长假之前难逼空

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2018年，投资者几乎习惯了市场反弹——下跌——反弹——再次下跌...出人意料的是，在中秋节前的四个交易日里，市场反弹如此之猛，上周四只是稍有休整，上周五又回升了，接近2800点。

银行业和保险业是该指数上涨的最大因素。说到银行股，我们都知道这是一个估值较低的板块，整体市盈率不到0.8。根据2018年中期报告的参考，共有19家银行实现了盈利。其中，市盈率最低的华夏银行(600015)只有0.54。与10年前上证综指跌至1664点的低点前后相比，此次集体净亏损更为严重。在2008年底的低点，当时14家上市银行的市盈率都在1.3倍以上，平均市盈率为1.74倍。

每个人都知道银行股被低估了。为什么没有人做银行股票？我认为，一个原因是市场在去杠杆化的背景下担心银行的坏账，另一个原因是我们都认为市值大的银行是举不起的。事后看来，9月18日有一篇关于银行“私人资金”的文章。截至今年年中，上市银行自有固定资产(包括房屋建筑、在建工程和房屋装修)净值约为6227亿元，原值接近9000亿元。即使根据保守估计，这部分资产的实际市场价格将达到4.5万亿元，与当前净值相比接近4万亿元；如果估值更大胆，隐藏在账户外的“私人资金”可能超过7万亿元。

根据新会计准则，银行的这些无形资产现在有可能实现。此外，近年来，上市银行面临着放缓业绩增长的压力，释放利润的冲动有所增加，房价现已进入稳定期。因此，上市银行自然而然地打消了“囤积居奇”的念头，并有了实现这些想法的动机。

如果银行股市场不是一日游，那么我相信银行房地产可能真的是支撑其股价上涨的原因。此外，美联储将于北京时间9月26日宣布利率决议，市场已将美联储9月加息视为板上钉钉的事，因此香港已于9月21日提前加息，导致上周五港元兑美元升值0.6%，为过去15年来的最高升幅！

这是美联储第八次加息。你认为中国这次会跟进吗？如果是这样，谁是加息的受益者？

毫无疑问，保险和银行都是受益者。保险投资债券和货币产品是因为它有很大的保费收入，而债券产品和货币产品的收入在加息后会增加。对于银行来说，提高利率将增加个人存款，这样他们就可以做更多的贷款业务。此外，银行支付的大部分“存款利率”是短期利率，而收回的大部分贷款利率是长期利率。规模越大，利润就越多。

上周一，a股指数被三个负面因素所主导，而周k线组合是三种上涨方式。此外，今年6月以来，这一重扬线已突破了跌势的顶部。从技术上讲，这对多头是有利的，前沿阻力位接近20周移动平均线2875点。在不断推高空之后，只要追逐高点的基金胆怯了，逢低买入的基金就会有省钱的想法。虽然公牛不怕中秋节，但国庆节是7天！