美联储加息声明不再保留“宽松”表述

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美国东部时间9月26日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至2%-2.25%的水平，符合市场预期。自2015年12月以来，美联储共加息8次，今年加息3次，并启动了缩减资产负债表的计划，以逐步退出国际金融危机后出台的超宽松货币政策。值得注意的是，与此前在定期货币政策会议后发布的声明相比，美联储在声明中删除了“货币政策立场仍然宽松”的说法。然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，删除这一声明并不意味着未来利率政策会有任何变化，美联储预计未来将继续逐步加息。利率会议宣布后，10年期美国国债利率小幅下降，美元指数波动。

通胀接近预期，经济表现强劲

鲍威尔在例行货币政策会议后表示，美国经济强劲，整体金融环境仍然非常宽松，消费者和企业支出正在增加，整体经济增长前景依然看好。在杠杆贷款方面，银行承担的风险比以前低得多，房价也能承受比危机前更大的压力。根据定期货币政策会议的声明，自8月份以来，美国就业市场持续走强，经济活动强劲扩张。数据显示，薪资和福利增长率约为3%；失业率仍处于较低水平，失业率预测反映了平坦的菲利普斯曲线。同时，居民消费和企业固定资产投资强劲增长。

关于通货膨胀，鲍威尔说，美国最近的通货膨胀率较低且稳定，总体通货膨胀率和核心通货膨胀率(不包括食品和能源)保持在美联储2%的目标附近。鲍威尔表示，总体通胀率暂时被油价上涨推高。自20世纪60年代以来，通货膨胀过程发生了巨大的变化。如果通胀路径发生变化，美联储将做出相应的政策调整。

鲍威尔认为，美国今年的经济增长将比预期的更强劲。减税和增加支出促进了经济增长，而油价的上涨也在一定程度上促进了美国经济的增长。税收政策将对供给产生巨大影响。在会议关于利率的声明中，美联储也提高了对美国经济增长率的预测。具体而言，美国2018年经济增长预测已从第二季度末的1.8%大幅上调至3.1%；2019年，这一比例从第二季度末的2.4%升至2.5%；2020年，这一比例保持在2.0%不变；2021年，这一比例为1.8%。然而，鲍威尔也指出，财政扩张政策极大地促进了美国经济，但众所周知，美国的财政道路是不可持续的，美国政府需要正视财政问题。

利率仍处于低水平。12月份的加息是可以预料的

在谈到未来加息的方式时，鲍威尔表示，美国利率仍处于低位，美联储将坚持逐步加息以稳定经济。当前的紧缩周期反映了美国经济的实力。“美联储一直在逐步将利率恢复到正常水平，此次加息反映了美国经济的实力。”鲍威尔说。

鲍威尔还表示，经济形势往往出人意料，如果经济变得疲软，就有必要降低利率。他指出，取消“宽松”一词并不意味着利率路径已经改变，逐步提高利率可以让美联储检查下一个经济数据。美联储不想暗示，它对何时停止宽松政策有精确的预期。目前，利率仍低于官方的中性利率预测。

此前，一些分析师认为，如果删除“宽松头寸”这一修饰语，意味着当前美国加息周期即将结束；如果这一声明被保留，这意味着美联储将继续加息，以进一步收紧货币政策，直到它不再刺激经济增长的中性立场。然而，根据美联储(Federal Reserve)提供的最新位图，美联储官员对2018年底联邦基金利率的预测中值为2.375%，与此前6月份的预测一致，这意味着美联储今年将再次加息。期货市场数据显示，当前市场认为美联储在2018年12月第四次加息的可能性约为80%。此外，位图还显示，美联储官员对2019年底联邦基金利率的预测中值为3.125%，这意味着美联储明年将加息三次，这与之前的预期一致。

美联储加息25个基点后，巴林、沙特和阿联酋央行也宣布将基准利率上调25个基点，香港金融管理局也将贴现窗基准利率上调25个基点至2.50%。经济学家认为，这是一些新兴经济体为防止外资加速外流而采取的自救行为，从而导致新兴市场危机的蔓延。目前，新兴市场危机的蔓延趋势得到一定程度的抑制，仍局限于阿根廷、土耳其、巴西、南非等国家，而东盟经济体并未受到明显影响。