国家发改委：五大措施支持民企发债融资

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国家发展改革委积极研究出台了有利于民营企业通过债券市场进行市场化融资的五大政策措施，积极支持优质民营企业发行融资债券；加大对小微企业信用增级集体债券对民营企业的支持力度；支持发行风险投资公司债券；协调推进民营企业违约债券处置，帮助民营企业脱困；配合财务管理部门实施民营企业债券融资支持计划和股权融资支持计划。

国家统计局14日宣布，从1月到10月，固定资产投资同比增长5.7%，比前三季度增长0.3个百分点。9月份增速企稳后，基础设施投资增速见底，民间投资增速进一步加快，制造业投资增速继续上升。

为什么今年基础设施投资的增长率会首次上升？为了巩固私人投资的积极势头，国家将出台什么好的政策来缓解融资困难？投资补仓会引发新一轮债务危机吗？11月15日，国家发展和改革委员会举行了一次关于宏观经济运行的新闻发布会，以回应社会关注。

投资补充的有效性已经开始显现，基础设施投资增速今年首次回升

鉴于今年基础设施投资增速逐月回落的运行趋势，国家出台了一系列政策措施，促进下半年基础设施投资稳定发展，重点是弥补不足。1-10月，基础设施投资同比增长3.7%，增速比前三季度高0.4个百分点，实现了今年以来的首次反弹。

国家发展和改革委员会发言人孟伟透露，10月份，国家发展和改革委员会批准了9个固定资产投资项目，总投资918亿元。主要集中在交通、能源等领域。其中，青豫800千伏直流输电工程可以推动清洁能源比重较高的UHV输电技术创新，为清洁能源的长距离大容量传输积累技术和运行经验。

今年7月以来，基础设施投资特别是高铁项目的审批明显加快。国家发展和改革委员会先后批准了包银铁路银川至惠农段、沪湖州经苏州段、渝黔江段三个高铁项目的可行性研究报告，总里程约529公里，总投资1031.65亿元。

“这些项目对于改善西部地区、长江三角洲等地区的路网布局，促进沿线经济社会发展具有重要意义。这也符合国务院最近发布的《关于纠正基础设施领域缺陷的指导意见》的总体原则和要求孟伟说，“十三五”后期，基础设施建设任务依然艰巨。NDRC将坚持不过度依赖投资、不回避投资、不大起大落的原则，进一步加强重大项目储备，加快重大项目前期工作，加大资金筹集力度，调动民间投资积极性，为保持经济稳定、健康、可持续发展和提高长期综合竞争力发挥积极作用。

支持民营企业通过债券市场进行市场化融资，帮助重点民营企业脱困

随着一系列刺激民间投资活力的政策的实施，今年民间投资保持了良好的增长态势。1-10月，民间投资同比增长8.8%，比前三季度增长0.1个百分点，比去年同期增长3个百分点。

为了巩固私人投资的积极趋势，有必要进一步优化商业环境。全面实施市场准入的负面清单制度，清理和取消各种阻碍统一市场和公平竞争的“玻璃门”和“旋转门”，是一项重要举措。

孟伟介绍说，《市场准入负面清单》(2018年版)已经提交给党中央、国务院。经党中央、国务院批准，NDRC和商务部将联合发布《市场准入负面清单》(2018年版)，并在全国范围内全面实施。同时，设置清单项目的依据、处理流程等相关信息将在互联网上公开，以方便市场主体的实时查询，不断提高市场准入政策的透明度和清单使用的便利性。国家发展和改革委员会和商务部将根据改革、经济体制改革和法律法规修订的总体进展情况，适时动态调整和完善市场准入负面清单，进一步提高清单的科学性和规范性

除了打破“准入难”，我们还应该打破“融资难”。为解决当前民营企业发展中遇到的融资困难，国家发改委积极研究出台了有利于民营企业通过债券市场市场化融资的五大政策措施，拓宽了民营企业融资渠道。

一是积极支持优质民营企业发行融资债券。国家发展和改革委员会支持信用良好、经营稳定、在产业结构转型升级或区域经济发展中发挥主导作用的优质民营企业，并按照支持优质企业直接融资的相关政策申请发行公司债券。对合格的优质民营企业，对债券资金的使用实行正反清单管理，鼓励债券资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目。

据报道，最近，国家发改委批准比亚迪(002594)发行60亿元公司债券，为新能源汽车及零部件、电池及电池材料、城市轨道等绿色产业项目筹集资金。

第二，加大小微企业信用增级集体债券对民营企业的支持力度。国家发展和改革委员会鼓励地方大中型企业以发行小微企业信用增级集体债券为主体，筹集的资金将由托管商业银行按照优化升级经济结构的方向贷给有发展前途的民营企业。

第三，支持风险投资公司债券的发行。支持符合条件的企业发行风险投资基金债券，筹集设立或增加风险投资基金的资金，促进大众创业和创新。由债券设立或增加的风险资本基金最终将以股权的形式投资于未上市的成长型风险企业。

第四，协调推进民营企业违约债券处置，帮助民营企业脱困。对于因现金流紧张而拖欠债券、但符合优化升级经济结构方向的有发展前途的民营企业，要在严格防止非法借款、严格防止国有资产流失的前提下，组织各方面力量，对民营企业给予必要的资金支持和帮助。 按照市场化和法治化原则化解债券违约风险，帮助本地区主导产业、就业大户、新兴产业等重点民营企业脱困。

最后，配合财务管理部门实施民营企业债券融资支持计划和股权融资支持计划。根据民营企业债券融资支持计划的机制设计和市场化运作原则，我们将积极支持符合条件的民营企业在公司债券领域融资，为正常经营、流动性暂时困难的民营企业发行债券提供支持。

预防和化解重大风险，取长补短，各地要抓“三严”

短期投资的有效性已经开始显现，但一些人担心，基础设施投资的加速将在实践中造成新一轮的地方债务风险。

为进一步增强基础设施在促进城乡协调发展、改善民生中的支撑作用，国务院办公厅近日发布了《关于维护基础设施薄弱环节的指导意见》，围绕8个重点领域，提出了加强项目储备、加快前期工作、确保在建项目落实、加强资金保障等10项政策措施。

《指导意见》明确要求，在做好基础设施领域补缺工作的同时，要防范和化解地方政府隐性债务风险和金融风险，坚决打好防范和化解重大风险的攻坚战孟浩说，对于地方政府来说，必须把握“三个严格”:

第一，严格的可行性研究。在建设项目可行性研究阶段，要根据地方财政承受能力和地方政府投资能力，充分论证筹资方案是否可行，增加财政约束力；

二是严格审查项目建设条件。优先考虑、采取有效措施，确保在建项目的合理融资需求，这些项目是真正必要的，关系到国计民生，避免出现“半拉式”项目；

第三，严格保证借款行为。严禁违反法律法规为融资提供担保，严禁以政府投资基金、政府与社会资本合作(ppp)和政府购买服务的名义变相借钱。

“对金融机构而言，关键是要审慎合规经营，尽职尽责，严格把关，按照市场化原则评估借款人的财务能力和还款来源，实现审慎信贷。”孟伟说:“各地区、各部门要合理安排项目建设，坚决避免盲目投资和重复建设。同时，控制新项目融资的财务“大门”，牢牢把握底线，不存在系统性风险。”

《人民日报》(2018年11月16日，第21版)