养老目标基金第一步迈得很坚实

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□兰博

根据wind数据，截至本月14日，四只目标日期养老金目标基金(工行养老金2035年、华夏养老金2040年、南方养老金2035年、中欧养老金2035年)和TEDA宏利目标风险基金实现了正回报，其年化波动性明显低于普通混合fof产品。

任何事情都很难走出第一步。上述各种养老基金在市场持续震荡的环境下，可以在短时间内实现正回报。投资者应该高兴的是，相关基金经理已经做了充分的准备。养老基金净值波动性较小，反映出抵御风险的能力较强。养老基金的短期业绩波动不大，有利于保持现有投资者的稳定，吸引新的投资者参与，增加养老基金的规模增量。当然，这只是养老基金迈出的坚实一步，还有很长的路要走。

养老基金的发展目标和投资方向决定了它肩负着更多的责任，不仅是为了行业的发展，也是为了改善金融环境。与其他财富管理产品不同，养老基金更像是一种基于养老金需求为投资者量身定制的基金产品。投资者关注的不仅是养老基金的发行规模，还有其短期表现。养老基金的真正作用在于其长期性和安全性。只有淡化短期绩效，才能为养老基金的投资活动提供足够的空间，引导投资者理性投资，避免因养老基金短期绩效波动而导致的频繁申购和赎回。

多年来，基金行业一直致力于创新基金产品，无论是投资于证券市场，投资于海外基金产品，无论是市场内基金还是市场外基金，无论是普通股票基金、etf、lof和分级基金产品，以及当前养老目标基金产品的开发和设计。这些创新型基金产品，无论是投资者经验、基金管理业绩还是风险控制，都经历了市场波动的阵痛，如分级基金产品。然而，养老基金的投资取向决定了其未来的投资路径，它必须是稳定的，并给投资者带来一种维持和增加财富的经验感。

在债券市场流动性充裕、历史上a股估值相对较低的情况下，养老基金投资进入了一个“黄金时期”。因此，应努力稳定养老基金的投资预期。投资者应立足于长期业绩，不在乎短期市场的影响，尽量避免频繁的申购和赎回操作，并通过分享基金红利来保持基金规模的稳定。但是，如果养老目标基金能够保持长期持续稳定的收益，也会稀释投资者频繁购买和赎回基金产品的意愿，从而改变基金产品现有的盈利模式，促进养老目标基金产品的长期稳定运行。

(作者是高级市场观察分析师)