欧洲银行业正迎来新一轮整合（经济透视）

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德国最大的两家银行——德意志银行和德国商业银行——正计划合并。此前，德意志银行收购了德意志邮政银行。此次成功合并后，新银行的总资产将达到1000亿欧元(1欧元约合8元人民币)，成为欧洲第三大银行。

今年以来，欧洲银行业的并购活动非常活跃。媒体报道了渣打银行与巴克莱银行、法国兴业银行和意大利联合信贷银行之间的并购意向。德国银行间合并只是方兴未艾的欧洲银行业一体化的体现。

欧洲银行业的这一特征通常受到几个因素的影响。首先，2008年国际金融危机后，受欧洲市场低利率甚至负利率环境的影响，银行业表现不佳，大银行净利润下降，甚至出现严重亏损，因此有必要整合力量，保持温暖。

其次，欧洲银行业集中度低且分散。截至2016年底，欧盟国家银行的数量约为6，600家。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)曾指出，银行业的过度竞争是欧洲银行业利润率低的主要原因之一。欧洲中央银行监管委员会主席诺伊认为，欧洲银行业仍然高度分散，一些银行将被挤出市场。此外，欧盟正在推动建立资本市场联盟，欧洲市场正在加强统一监管和一体化，银行业需要适时调整。

对德意志银行本身来说，通过并购来增强竞争力是当务之急。该行近年来持续亏损，去年亏损高达4.97亿欧元。投资者信心受挫，股价下跌，因此恢复市场信心迫在眉睫。同时，德国银行业的净息差(指银行净利息收入与所有计息资产之比，是银行盈利能力的一个指标)低于欧洲的平均水平，分散经营更难盈利。德意志银行和德国商业银行在业务上是互补的。前者主要服务于国内大型上市公司，而后者拥有众多中小企业和家族企业客户。如果德意志银行不采取行动，德国商业银行可能会被其他欧洲国家的大银行收购，这对德意志银行来说更加不利。

目前，这一合并案有许多有利因素。监管者和市场参与者对德意志银行扩大规模和提高盈利能力有一定的共识。此前收购邮政银行的业务整合也在此案例中积累了经验。然而，也有许多棘手的问题，如说服银行股东接受当前的价格，妥善解决合并后的裁员问题，赢得监管机构的支持。

如果两家银行成功合并，将对欧洲和国际金融市场产生一系列影响，对其他欧洲银行的合并起到示范和促进作用，并可能促使一些欧洲大银行达成M&A交易。

欧洲银行的一体化有利于增强欧洲银行的竞争力，促进欧洲金融市场和金融监管的一体化。扩大银行规模将有助于将资源集中用于技术升级和数字转型，这需要大量资本投资。当然，银行的规模不可能无限扩大，因此有必要避免银行风险溢出和传导效应增强，避免“大到不能倒”的问题。否则，一旦出现重大风险，对欧洲和国际金融市场的影响将会放大。

(作者是中国银行市场交易商协会国际部主任(601988，诊断))

《人民日报》(2018年10月9日，第22版)