证监局“官宣”力挺化解股票质押风险

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从券商处了解到，近日，北京等地证监局发布了《关于支持证券公司积极参与化解上市公司股权质押风险、支持民营企业发展的通知》(以下简称《通知》)，为实体经济发展服务，缓解有发展前景的上市公司短期流动性压力。

本通知是根据近期发行的《11家证券公司出资设立资产管理计划支持民营企业》而发出的。根据该通知，近日有11家证券行业的证券公司宣布，拟共同出资设立《支持民营企业发展的证券业资产管理计划》，主要用于化解民营上市公司股票质押等流动性风险。为进一步支持证券公司帮助上市公司缓解流动性压力，支持民营企业发展，切实履行社会责任。

经纪人参与认购

风险资本准备金将减半

据《证券日报》记者报道，通知中有许多重要的调整措施，对证券公司是有好处的。据悉，中国证监会机构部将在产品设计、投资比例、投资范围和风险控制指标计算等方面积极支持证券公司。相关支持主要包括:

首先，新的上市股票质押交易解决了股票违约合同不被承认为新的合同。

第二，由于股票质押的违约处置，持有一种股权证券的市值超过其总市值的5%，或者持有一种非股权证券的规模超过其总规模的20%。根据《证券公司风险控制指标计算标准》的规定，不视为违反监管标准。

三是证券公司参与认购专门用于化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的各种资产管理计划，市场风险资本公积减半计算。

四是经中国证监会机构部批准，符合规范和整改要求的证券公司私募股权投资基金管理子公司参与化解民营上市公司流动性风险，可以设立专项二级私募股权投资基金管理子公司。

此外，根据通知，如因化解上市公司相关股东的股权质押风险而需要通过场外期权对冲风险，各公司应按照相关规定进行报告和交易。

参与者将获得额外的分类评分

最多3分

值得注意的是，为鼓励证券业积极履行社会责任，根据《证券公司分类监管条例》，化解股权质押风险和支持民营企业发展被纳入专项工作。根据具体规定，在2019年的评估中，利用《证券业支持民营企业发展资产管理方案》解决股权质押风险、支持民营企业发展的，将分别增加3分、2分、1分和0.5分，实际投资规模分别达到200亿元、100亿元、50亿元和20亿元。

也就是说，利用“证券业资产管理计划支持民营企业发展”解决股权质押风险、支持民营企业发展的券商，2019年证券公司分类评级最高可获得3分。

据了解，在对证券公司进行分类监管的规定中，对特殊内容给予3分奖励的情况非常少见。例如，根据新修订的《证券公司分类监管规定》，证券公司最近三个评价期的主要风险控制指标持续符合标准，加3分；证券公司净资本达到规定标准10倍以上的，每倍数加0.1分，最高可加3分；证券公司境外子公司的证券业务收入占上一年度经营收入的40%和30%，且经营收入高于行业中值的，加3分。

《通知》还要求证券公司充分发挥专业优势，以自有资金或多渠道筹集社会资金，通过制定资产管理计划参与化解民营上市公司流动性风险，支持有发展前景的民营企业长期健康稳定发展。相关投资应坚持金融投资，不寻求实际控制权，综合运用债转股、协议转让、股权重组、债务重组等市场化方式，并有明确的退出计划。

同时，鼓励证券公司利用自身的专业优势，利用成熟的信用衍生品或信用增级工具，提供有效的风险对冲手段，帮助民营企业特别是民营上市公司解决融资困难。