弘毅投资董事长赵令欢：设立科创板鼓舞投资机构支持新经济

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⊙记者郭○编辑全

从肯定民营经济的作用到缓解民营企业股权质押的困境，从成立科技局到试点注册制度，资本市场政策近几天频频吹。决策者、监管者、企业家、投资者、公众舆论以及各方对中国股市的当前价值评估和投资选择，都暗示着他们对中国经济前景的判断和信心。

6日下午，上海证券报记者专访了弘毅投资董事长赵令欢和弘毅方圆总经理郭文。作为中国最大的私募股权投资机构之一，弘毅投资(Hony Capital)旗下的公共基金弘毅方圆(Hony)刚刚完成了其第一只旗舰基金的发行，并准备在a股市场“大干一场”。他们如何看待目前a股的估值水平？哪些行业有更多的投资机会？如何实现一级市场和二级市场的联动？如何看待科技局的意义和影响？

目前，大多数a股的价值被低估

自11月5日起，国家将在上海证券交易所设立科技股，并试行重政策信息登记制度，这将在瞬间引爆投资圈。

对此，赵令欢在接受《上海证券报》记者采访时给出了自己的解释:“政府近期的政策取向非常明确，比如成立一个科技局，试行注册制度，以及肯定民营经济的作用。这对资本市场来说是一个重大的积极因素，将鼓励投资机构。进一步支持新经济和创新型成长型企业，大幅提高a股市场化定价水平，帮助吸引长期投资者进入市场。”

他还建议:“我们也希望监管部门进一步创新和完善股票市场监管体系，通过提高市场准入和退出的便利性，吸引更多以价值投资为主线的投资机构。”

那么，如何判断当前国内股市的价值呢？弘毅将如何投资？

“最近，a股市场上的许多公司都有偏离其内在价值的倾向，我认为这主要是市场情绪造成的。”赵令欢表示:“投资者对内外因素的担忧导致市场信心严重不足。"

然而，赵令欢认为，从宏观角度来看，中国仍是一个投资的好地方。中国仍有大量未满足的消费者需求，而这个全球最大消费市场的基本面并未改变。消费者数量和人均可支配消费力都处于高速增长阶段；从微观角度来看，市场上确实存在需要调整的企业，但大多数上市公司的基本面是好的，现在股价低于实际价值。

“这样的时刻是专业投资者认真投资的最佳时机。优秀的投资公司会同时关注市场的短期波动和长期价值。”赵令欢说。

根据数据，弘毅投资成立于2003年。目前管理的基金总额达到800亿元，业务领域包括私募股权投资、房地产金融、对冲基金(金庸资本)和特殊机会投资。

2018年初，中国证监会批准成立弘毅方圆基金管理有限公司，注册资本1亿元，弘毅资本(北京)有限公司持股100%..因此，公共基金已经成为弘毅投资的最新业务领域。

然而，在目前的投资环境下，弘毅投资是否“生于正确的时间”？弘毅投资在一级市场投资私人基金基因。它能做好二级市场的公共基金投资吗？

赵令欢解释说:“我们是私人股本投资者。从一开始，我们的专业精神、专业精神、价值投资和长期投资方向就面临着世界上最严格、最有经验和最专业的机构和程序的考验。在吸引这些投资者之前，我们必须证明，从长远来看，我们拥有更透明、更标准化、更专业和更好的业绩。我们希望在公共基金业务中进一步发展在这一过程中获得的先进和市场化的体制机制，促进更多注重长期投资和价值投资的机构行为。”

第四季度对5g和军事部门持乐观态度

11月初，弘毅方圆宣布发行首只旗舰基金——弘毅方圆国有企业转型升级混合基金，认购净额为4.92亿元人民币。有趣的是，弘毅投资将其首次公开募股定位为“投资国有企业”。

对此，弘毅远东总经理郭文表示，当前整体环境有利于国有企业投资。国有企业具有融资能力强、融资成本低的优势。国有企业治理相对透明规范，更加注重风险防控，黑天鹅的概率相对较低。目前，国有企业上市公司整体估值不高，有一定的安全边际，这也意味着存在较大的潜在预期差异的可能性。

具体到行业选择和当前的投资机会，郭文透露，第四季度，国有企业的投资机会主要不是来自国有企业的混业改革，而是稳定增长和稳定投资带来的助推效应。预计推动基础设施建设的行业(尤其是5g、军工和其他国家投资领域)的表现将超出预期。

同时，郭文并不否认投资国有企业存在诸多困难，主要是因为需要对国有企业独特的机制、决策体系和关键人物做出专业判断。“在这方面，弘毅投资可以借鉴弘毅投资积累的投资经验，提高国有企业投资的成功率。15年来，弘毅投资参与了33家国有企业的38个项目，投资额超过190亿元。国有企业投资专家的形象在业内众所周知。”

他特别强调，弘毅投资理念非常注重对“关键人物”的调查，投资就是投资人。在二级市场投资方面，将继续对企业核心管理团队进行深入研究。

据报道，在下一步，弘毅投资将专注于股权投资。