子公司管理办法呼之欲出

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我们的见习记者卢雨航

"商业银行应通过具有独立法人资格的子公司开展理财业务."中国保监会上周五发布的《商业银行财务管理监督管理办法(征求意见稿)》重申了新《资产管理条例》的要求，即“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人资格的资产管理子公司，开展资产管理业务。”

顺应银行财务管理发展的这一趋势，截至目前，已有九家商业银行宣布成立财务管理子公司。然而，银行业热切期待的相关管理规定尚未出台。“我们已经起草了《商业银行财务管理附属机构管理办法》。《办法》发布后，将作为《办法》的配套制度发布实施中国保监会的相关负责人表示。

“等相关细则出台后，我们会更加确定如何操作。我相信很多同龄人都有类似的想法。”一位银行资产管理行业人士告诉英国《金融时报》记者。可以预计，未来《商业银行金融子公司管理办法》的颁布将大大加快这一领域的进展。那么，子公司时代的到来对银行的财务管理有什么影响？银行部门如何面对和适应正在进行的变革？

加快设立子公司

5月31日，交通银行宣布计划投资不超过80亿元在上海设立全资子公司——交通银行资产管理有限公司。该行也成为五大银行中首家设立金融子公司的银行。与此同时，交通银行也加入了招商银行、中信银行、光大银行、华夏银行、平安银行、北京银行、南京银行和宁波银行的行列，银行业金融子公司数量达到9家。

事实上，早在去年11月，监管部门在《金融机构资产管理业务监管规定(征求意见稿)》中就明确提出，“过渡期结束后，应建立具有证券投资基金托管业务资格的商业银行。具有独立法人资格的子公司开展资产管理业务。商业银行可以托管子公司发行资产管理产品，但应实现实质性的独立托管。”

这意味着27家商业银行，包括五大银行、邮政储蓄银行、股份制银行、北京银行、杭州银行、广东农村商业银行等。，都得成立财务管理子公司。

数据显示，截至2018年3月底，工行、建行、农行、中行和交通银行的非担保理财规模分别达到2.6万亿元、1.6万亿元、1.2万亿元、1.6万亿元和0.66万亿元，总计约7万亿元，接近所有商业银行非担保理财规模的三分之一。“最小的交通银行的态度是先尝试，后续将推动其他大银行加快资产管理子公司的部署。”金融监管研究所资产管理研究部总经理周说。

然而，到目前为止，其他四大银行尚未采取行动。“我们的基金和信托许可证已经完成。在这种情况下，如何处理独立设立的理财子公司与这些公司业务的交集，如何更合理地配置资源，需要进一步思考。”一位业内人士表示。

“这将有效地将资产管理业务从传统的银行业务中分离出来，有助于实现收入和成本的独立核算，更好地隔离风险。同时，有助于资产管理产品在审批、风险控制、业务流程、产品研发等方面更加专业化。，并使资产管理业务实现更加专业化的发展。此外，还可以形成以市场为导向的激励机制和运行模式，提高员工的主动管理能力和创新能力。”交通银行金融研究中心高级研究员赵表示，金融管理子公司落地意义重大。

适应业务剥离转型

“我担心我这样的银行资产管理部门的大部分员工对设立子公司有所顾虑，担心原本属于资产管理部门的资源将来会逐渐流失。”该行资产管理部门的一名人士向英国《金融时报》记者透露。

“理财子公司拓展业务的冲动，不仅要将渠道限制在母行的销售渠道上，还希望以市场化的方式配置产品的渠道侧资源，销售许多商业银行资产管理子公司的公开发行或私募。”周表示，一旦财务管理子公司成立，母行将失去发行银行的财务管理资格。

此外，周表示，在剥离子公司和母行的过程中，母行的一些长期产品，如存续的开放式资产池产品，需要从资本端剥离给资产管理子公司。这种剥离需要在法律意义上与客户重新签署，这涉及大量的运营任务。特别是，个人客户是否能通过公告解决这个问题，目前仍不清楚。

财务管理子公司时代的到来，要求银行部门不断探索，尽快适应财务管理业务剥离带来的痛苦。其中，如何协调子公司与原资产管理部门的关系是银行部门应该关注的问题。

然而，这一轮转型对银行来说也是一个机遇。“坚持设立子公司的方向，将伴随着产品体系、制度建设、渠道建设、组织结构和资产配置的调整，这将重塑银行资产管理机构的业务模式。我们预计子公司的资产投资方面的吸引力和认可度将会增加，银行的自然渠道优势和空.持牌非银行金融机构的资产方面优势之间仍会有合作工业研究分析师孔祥和吕爽表示。

小型银行需要探索新的定位

随着财务管理子公司的建立，银行的财务管理逐步规范化，投资和研究能力成为财务管理子公司运作的重要法宝。“财富管理产业链的上游包括产品研发、资产配置和投资研究，而下游包括渠道结构、客户维护和品牌销售。对于银行理财而言，大规模的资产配置和信用评估将是子公司必须首先建立的投资研究体系。”孔祥和吕爽说:

然而，对于投资和研究基础薄弱、人才匮乏的小银行来说，这不是好消息。“在子公司转型的要求下，银行之间的分化将更加显著。小型银行可能没有整合运营的平台。今后，大银行在空仍有良好的业务发展，但小银行可能会逐渐退出市场。”国家金融与发展研究办公室银行研究中心主任曾刚表示，小银行需要为财富管理业务找到一个新的空空间和新的位置。

在这方面，监管当局已充分考虑。《办法》规定，商业银行应按照新《资产管理条例》关于公司治理和风险隔离的相关要求，通过具有独立法人资格的子公司开展财务管理业务。如暂时不具备条件，商业银行总行应设立理财业务专营部门，对理财业务实行集中统一管理。”中国保监会的相关负责人表示。

然而，周建议，合格的商业银行应考虑设立金融管理子公司。“财务子公司的独立法人地位给了它更好的发展空业务的空间。从公司的战略布局来看，我们应该申请资产管理子公司的财务许可。此外，未来监管机构还可能对资产管理子公司实施许可访问管理。从历史的角度来看，金融许可证的管理越来越严格。在开放之初，我们没有抓住政策机遇，没有及时申请，将来申请也越来越困难。”