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前海开源基金首席经济学家杨德龙

本周,a股市场强劲反弹。虽然在此期间有一些重复,但市场结束了持续下跌的趋势,进入了震荡触底阶段。在前期大幅下跌后,许多股票已经贬值,逢低买入基金也逐渐进入市场。

在新闻方面,本周有许多有利因素。优势之一是首批14只养老基金获得批准,这可能会在未来为市场带来数千亿的增量资金。养老目标基金主要面向寻求长期稳定回报的投资者。投资目标明确,回报相对稳定,波动较小,符合低风险投资者的要求。它将逐渐成长,成为未来的大型主流基金。养老金目标基金的批准意味着它将为市场带来长期增量资金,并帮助股市稳定和反弹。

长线资金入市有利于市场长期健康发展

二是证监会将同时采取五项措施,坚持深化改革开放,促进资本市场平稳健康发展。

中国证监会表示,将力争在今年内推出呼伦通。目前,沪港通和深港通已经有了比较成功的经验。呼伦通的推出有利于吸引外资,有望增强海外投资者对a股市场的了解。

此前,a股已被纳入摩根士丹利资本国际指数(msci index),并迎来了数千亿外资流入。据统计,追踪富时罗素指数的全球基金超过1.5万亿美元。如果包括a股,即使初始权重为5%,增量投资基金也将相当可观。

目前,外资在a股市场的比重不到3%,约为1.2万亿元。随着a股市场国际化程度的提高,未来外资将加速流入a股市场。

最近,政府部门明确指出,要坚决“抑制房价上涨”,而以前的标准是“抑制房价过快上涨”。可以说,政府对房地产的监管将在下半年和明年得到加强。加强对房地产市场的监管将改变大量资金流入房地产市场的局面,并将迫使部分资金流出房地产市场,这意味着股票市场的增量资金。

总体而言,本轮市场调整接近尾声,结构性机遇开始出现。最近,一些表现良好的强势股票大幅下跌。根据历史经验,白马股的调整往往是一轮调整的结束。现在,卖出白马股的投资者对白马股并不乐观,但因为他们担心市场会继续下跌,他们会减少仓位以控制下行风险。因此,白马股的调整往往是一轮调整即将结束的信号。

长线资金入市有利于市场长期健康发展

市场波动是不可避免的,短期趋势无法判断,但有两点可以肯定:第一,股市已经达到历史最低点,下行的空并不大,空的各种利润基本上都被市场反映出来了。尽管仍存在一些外部不确定性,但整体市场估值已跌至历史低点。其次,好公司仍是未来资本流入的主要目标。因此,建议投资者利用市场调整来配置高质量的公司,而不要太担心短期市场波动。目前,坚持价值投资理念,持有优质股票是最好的投资策略。

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