坚定支持民企健康发展 是重要发力点

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稳定宏观经济运行是重点，支持民营企业和中小企业健康发展是重要力量。当前，加大对民营企业和中小企业的支持力度，是缓解资本市场情绪波动、稳定宏观经济运行的高度目标，是实现“六个稳定”的重要抓手。改善民营企业和中小企业的融资困难和昂贵条件，增强市场信心，将有助于控制其经营风险和信用风险，对“稳定金融和预期”、缓解资本市场的非理性情绪波动起到直接作用，对消除当前社会中一些模糊和错误的认识具有更加重要的意义。

我们的记者李国辉

10月31日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，当前宏观经济运行平稳变化，经济下行压力加大。会议继续强调“六个稳定”，重申“两个坚定不移”，解决民营企业和中小企业发展中遇到的困难，强调资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。

交通银行金融研究中心高级研究员何飞认为，与7月底召开的中央政治局会议相比，这次会议再次使用了“稳中有变”的提法，明确指出经济下行压力加大，表明当前经济运行确实存在压力，下一步必须有针对性地提出解决办法。

最新数据显示，今年第三季度国内生产总值增长率降至6.5%，达到2009年第一季度以来的最低点；10月份的官方pmi数据也显示，制造业和服务业的增长势头已经减弱。有分析师认为，虽然目前中国经济运行继续处于合理区间，物价形势稳定，就业提前实现年度目标，但经济运行的外部环境正在发生深刻变化，短期内经济下行压力加大。因此，有必要采取预防措施和政策措施，以减轻外部冲击的潜在影响，稳定宏观经济运行。

何飞表示，本次会议更加关注微观市场主业，指出“部分企业经营困难较多”，并进一步要求坚持“两个不动摇”，研究解决民营企业和中小企业发展中遇到的困难。事实上，中央政府最近出台了很多政策，下一步的关键是落实到位。

“稳定宏观经济运行是重点，支持民营企业和中小企业健康发展是重要力量。”东方金城首席宏观分析师王庆认为，当前加大对民营企业和中小企业的支持力度，是缓解资本市场情绪波动、稳定宏观经济运行的高度针对性举措，是实现“六个稳定”的重要抓手。私营企业一般规模较小，主要是小型和微型“基层”企业，但它们提供了80%的城市就业机会，约占新就业机会的90%。此外，民间投资在中国固定资产投资中的比重高达60%，主要集中在制造业。最后，目前，民营企业贡献了中国近50%的出口。由此可见，促进民营企业和中小企业的发展，可以直接服务于“六个稳定”中的“稳定就业、稳定投资、稳定外贸”。改善民营企业和中小企业的融资困难和昂贵条件，增强市场信心，将有助于控制其经营风险和信用风险，对“稳定金融和预期”、缓解资本市场的非理性情绪波动起到直接作用，对消除当前社会中一些模糊和错误的认识具有更加重要的意义。

近期，为进一步保障市场健康发展，金融监管部门集中出台政策，合理引导市场预期，具体化解股票质押和债券违约风险，包括鼓励价值投资，发挥保险、社保、各类证券投资基金和资产管理产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。王庆表示，这意味着保险基金和银行理财基金进入股市的管制已经放松，有利于提振市场情绪和风险偏好。同时，证监会提出要优化交易监管，降低交易阻力，增强市场流动性，减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确的预期。这表明未来的证券市场改革将进一步明确市场化和透明化的方向，减少行政窗口的引导和干预。

鉴于目前民营企业融资困难、违约频发，监管部门一方面加大了对以民营企业为主的中小金融机构再融资和再贴现的支持力度，推出了以支持上市公司化解股权质押风险为目标的救助债券。与此同时，中国人民银行宣布建立民营企业债券融资支持工具，为专业机构提供初始金融支持，并委托专业机构按照市场化运作和风险防范的原则，为正常经营、流动性暂时困难的民营企业提供信用增级支持。

王庆表示，上述措施将有助于恢复民营企业融资的可及性，恢复市场对民营企业融资的信心，进一步修复债券市场对实体经济的融资功能，稳定信用债券市场的运行。与此同时，监管当局强调利用市场导向的方法支持私营企业的债券融资，并为具有市场、前景和技术竞争力的私营企业提供信用增级服务。这样，通过扩大信用风险缓释凭证的发行规模和创新纾困债券的种类，可以避免“洪水灌溉”现象，改善债券市场的产品结构。

中央政治局会议强调“以资本市场改革为重点，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展”。王庆表示，这不仅是对上述稳定资本市场政策措施的认可，也表明未来资本市场将在服务实体经济、防范和化解系统性金融风险方面发挥更加重要的作用。

此外，会议明确指出，“要把自己的事情做好”，何飞说，这是本次会议的重要声明。搞好自己的事情，就是要坚定不移地推进高质量发展，继续搞好“六个稳定”，搞好改革开放。归根到底，要用“做好自己的事”这个“不变”来处理当前经济运行中的“变化”。