坐等四季度股债双赢 基金三季度大规模加仓可转债

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等待第四季度股票和债券的双赢局面

基金第三季度大规模加仓可转换债券

记者仲孙编辑陈郁

可转换债券迎来了过去三年第三季度最大的基金加仓。新披露的基金第三季度报告显示，基金行业增量基金正在加快可转换债券市场布局，第三季度新增头寸规模超过38亿元。与市场的悲观预期不同，在基金的推动下，可转换债券基金在第三季度实现了整体利润，完全超过了市场预期。

对于第四季度可转换债券的走势，基金普遍乐观，认为市场调整的时间和范围已经足够，中长期布局机会已经出现。

根据基金第三季度报告，基金持有的可转换债券总额达到441.1亿元，比上季度增加38.3亿元，也是过去三年基金头寸的峰值。其中，混合基金显示出明显的增持迹象。

就可转换债券基金而言，增量基金的规模也略有增加。数据显示，可转换债券基金小幅增加5000万元，其中可转换债券增加1.8亿元，银行存款和其他资产减少。

从业绩来看，在上证综指同期下跌0.92%的背景下，中欧和天智可转换债券基金季度收益上涨3.4%。

从具体头寸来看，大型金融部门已成为许多基金的避风港。光大可转换债券再次成为每只基金的首次配售对象，八只可转换债券基金已将其列为最大权重票面；宁杭可转换债券也很受欢迎，有六只基金将其列为最大的加权债券。

华商可转换债券基金在第三季度报告中表示，对第三季度盈利有较强把握的蓝筹股值得深入挖掘，以银行和钢铁为代表的顺周期品种盈利水平保持高位。由于之前的估值被明显压制，目前有一定的配置价值。

从十大重债来看，第三季度增资最多的是中石油eb，17家和18家分别增持1亿元和2.66亿元，达到2.74亿元和2.94亿元。银行可转换债券也表现良好，头寸略有增加，其中光大、宁兴和无锡可转换债券头寸分别增加5800万元、3900万元和7400万元。

从各种基金的表现来看，大多数可转换债券基金都取得了正回报。该基金总体上对第四季度可转换债券投资持乐观态度。

最大的可转换债券基金兴泉可转换债券基金认为，可转换债券的绝对价格越来越显示出负债，但信用下降的风险必须得到防范；转股的溢价相应较高，短期灵活性受到限制，但中长期布局的机会已经出现，所以没有必要对目前的状况感到悲观。

长信可转换债券基金也对第四季度的趋势相对乐观。该基金表示，今年第四季度基础设施建设的反周期调整和房地产开发的可持续性预计将起到支撑作用。以基础设施建设弥补不足，加强能源、环保、通信等新基础设施建设，再加上进一步减税、减费，将继续激发企业和市场的活力。

据该基金公司称，市场调整的时间和范围已经足够，而空的后续上行相对较大。该基金公司将继续探索业绩超出预期、在下跌中被误判的品种，重点关注消费、医药、科技等行业的中长期机遇。